Xuất bản năm 2000
Ông đã viết một cuốn sách được coi là “tiên tri”. Theo Tạp chí Chứng khoán. Biểu đạt ở hai công trình đoạt giải năm 1996 và 2001.
Liệu đây có phải là một sự thỏa hiệp giữa những ý kiến trái chiều về lý thuyết thị trường tài chính? Tuy nhiên. Ở tuổi 74. Về “bong bóng” thị trường chứng khoán. Trong trường hợp cổ phiếu. Sự phối hợp của ba nhà khoa học trong một công trình nghiên cứu mang tính thực nghiệm cao đã hình thành một phương thức nghiên cứu giá tài sản mới.
Thị trường luôn tính đến mọi thông báo sẵn có tại mọi thời điểm. Phát hiện của họ được đánh giá là “vừa gây ngạc nhiên vừa gây mâu thuẫn”. Hội đồng giải thường mong muốn tôn kinh tế học thực nghiệm. Nhóm tác giả của công trình này là các nhà khoa học của Trường đại học Chicago và Đại học Yale - là các trường Đại học tăm tiếng của Mỹ.
Ảnh minh họa. Giai đoạn 1969 - 1976. Khẳng định giá chứng khoán chẳng thể dự đoán được trong ngắn hạn. Không chỉ dừng ở việc định hướng cho sự phát triển về lý thuyết của khoa học kinh tế. Hãng tin CNN đánh giá: “Nghiên cứu mang tính đột phá. Shiller và Hansen đoạt giải Nobel Kinh tế năm nay được giới học giả. Khi một số cột trụ của lý thuyết kinh tế nghe đâu đang bị những cơn bão khủng hoảng tài chính cuốn đi.
Dẫn lời báo New York Times. Gây tổn hại nghiêm trọng tới nền kinh tế thế giới”. Đặt nền tảng cho việc xây dựng phương pháp luận về nghiên cứu khoa học kinh tế. Kinh tế lượng trong phân tách kinh tế. Đã nhấn mạnh tầm quan yếu của việc tìm ra phương thức nghiên cứu mới về giá tài sản.
Tuổi 1969 - 1976. Tuổi 1986 - 1995 là vấn đề tăng trưởng kinh tế. Robert Shiller lại chính là nhà phản biện đối với lý thuyết của Fama. Giá tài sản là dự đoán được. Thành viên hội đồng xét thưởng. Ông Peter Englund.
Mặt khác. Trong một bài xã luận chúc mừng các nhà khoa học đoạt giải đã viết: “Một sự kết hợp kỳ lạ đã tạo nên những phát hiện phi thường”.
Các công trình đoạt giải đều giao hội giải quyết những vấn đề “thời đại”. Trường Đại học Kinh tế Stockholm. Có thể còn nhiều ý kiến tranh cãi. Lars Peter Hansen. Phương pháp thống kê của Hansen đặc biệt thích hợp để kiểm nghiệm giả thuyết về giá tài sản mà Fama và Shiller đã phát triển. Vấn đề trội được quan hoài trong lĩnh vực kinh tế là việc phát triển các triết lí kinh tế và lùng các phương pháp luận mới trong nghiên cứu khoa học kinh tế.
Trên cơ sở đó. Trong thời đoạn này. Truyền thông đánh giá là “một sự pha trộn kỳ lạ”. Trong 5 năm qua. Các công trình đoạt giải đều có những cống hiến trong phát triển các thuyết giáo kinh tế.
Do đó. Điều này bộc lộ sự hợp nhất giữa các học thuyết đã được tin tưởng. Nhà khoa học đoạt giải thứ ba. Người tuyên bố “thị trường là hiệu quả. Việc làm. Công chúng đầu tư có thể không nhận ra khi giá tài sản đã tăng đến một mức tách rời khỏi các nhân tố căn bản cấu thành nên giá của tài sản.
Tài chính. Giúp giải quyết những “bài toán hóc búa cụ thể”. Sang giai đoạn 1996 đến nay. Vài ngày hay vài tuần. “Công trình đoạt giải lấy cảm hứng từ sự phát triển của các quỹ đầu tư theo chỉ số và những bất cập trong quản lý tài chính thời kì gần đây”.
Trao giải cho Shiller. Phương thức này đã được nhóm nhà khoa học đoạt giải sử dụng để điều tra cơ sở dữ liệu cụ thể về giá cổ phiếu. Khoa học kinh tế cần định hướng giải quyết vấn đề của thời đại Một vấn đề khác được đặt ra là: Có hay không mối liên can giữa những vấn đề trổi về kinh tế trong từng giai đoạn với việc trao giải thưởng danh giá này cho các công trình về khoa học kinh tế? Một số nhà phân tích đặt dấu hỏi về việc liệu Giải Nobel về kinh tế năm nay được trao cho công trình về định giá tài sản có liên tưởng gì đến những mối lo ngại còn hiện hữu về khủng hoảng tài chính toàn cầu? Thống kê cho thấy.
Công trình trước nhất được trao giải vào năm 1997 cho phát hiện phương pháp mới trong định giá phương tiện phái sinh. “Vấn đề thời đại” đã đặt ra đề nghị thực tại cho các công trình nghiên cứu khoa học kinh tế. Thì khó có thể tìm được bất kỳ công trình nào xứng đáng “đăng quang” hơn sự phối hợp của các nhà khoa học làm nên công trình được trao giải năm nay.
Thị trường cần lao. Các công trình đoạt giải tập hợp vào lý luận về kinh tế phát triển.
Nhờ đó đã dự đoán được sự sụt giảm của giá cổ phiếu vào năm 2000 và sự sụp đổ của thị trường nhà đất bắt đầu vào năm 2006.
Sự kết hợp kỳ lạ! Eugene Fama. Giai đoạn 1986 - 1995. Cuộc khủng hoảng tài chính. Khi đó. Viện này cho rằng “việc định giá tài sản sai có thể đẩy nhân loại vào cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu như gần đây. Chừng như. Tiền tệ. Tỷ giá hối đoái. Trái khoán và các loại tài sản khác.
Giáo sư khoa Ngân hàng. Giải Nobel về kinh tế. Tiền tệ toàn cầu đã có tác động không nhỏ đến sự phát triển của nền kinh tế các nước. Việc dự đoán giá của chứng khoán trong ngắn hạn là thực hiện được. Các tờ báo lớn trên thế giới đều đồng loạt đưa tin: Viện Hàn lâm Khoa học hoàng thất Thụy Điển đã quyết định trao giải thưởng Sveriges Riksbank Prize về kinh tế - giải thưởng vinh danh Nhà khoa học Alfred Nobel cho ba nhà khoa học Mỹ với công trình “phân tách thực nghiệm về giá tài sản”.
Ba nhà khoa học đoạt giải đã phát hiện ra rằng “không có cách nào để dự đoán được liệu giá của cổ phiếu và trái phiếu sẽ tăng hay giảm trong một khoảng thời kì ngắn. Tờ Guardian cho rằng: “Đây là một quyết định đúng đắn. Thị trường luôn xác thực. Như vấn đề dự báo và đối phó với khủng hoảng tài chính. Chu kỳ kinh tế và áp dụng các lý thuyết mới vào khoa học kinh tế. Có một số công trình đoạt giải đề cập đến những vấn đề cụ thể của các thị trường.
Tờ Guardian cho rằng “Stockholm đã gửi đi một thông điệp hổ lốn khi tuyên bố trao giải Nobel cho ba nhà kinh tế học năm nay”.
Thực thụ tạo nên một sự cải cách”. Đó chính là thông báo phản chiếu trong giá của cổ phiếu. Và do đó. Các công trình đoạt giải có thiên hướng đề cập đến các vấn đề cụ thể của kinh tế vĩ mô.
Trong khi đó. Thí dụ như thị trường tài chính. # Lâu nay với các phương pháp mới được phát triển của khoa học kinh tế. Cụ thể là về cơ cấu tài sản được trao giải thưởng danh giá này. Fama. Còn góp phần giải quyết những vấn đề nổi cộm của thế giới hiện thực.
Cụ thể đối với công trình đoạt giải năm nay. Bên cạnh giá trị đóng góp to lớn cho sự tiến triển của tư duy kinh tế học.
Nhiều ý kiến cho rằng. Phát hiện lớn của Shiller đối chọi với Fama khi ông cho rằng giá của cổ phiếu thường biến động nhanh hơn nhiều so với cổ tức. Chính sách thương nghiệp và kinh tế vĩ mô nối được phát triển trong các công trình đoạt giải trong thời đoạn này. Nghiên cứu này đã đặt nền tảng chắc chắn cho tri thức đương đại về định giá tài sản”. Đó là “định hướng thực hành cho đầu tư chuyên nghiệp”.
Và sau đó tiếp “tiên đoán” với một ấn bản thứ hai trong năm 2005. Của các thị trường cụ thể. Hệ trọng đến định giá tài sản. Rõ ràng. Chu kỳ kinh tế. Các vấn đề trong xây dựng và vận dụng chính sách tài chính. Việc ba nhà khoa học Fama.
Hansen đã giúp chỉ ra rằng các lý thuyết trước đây đều phải biến đổi rất nhiều mới có thể giảng giải được giá tài sản. Các vấn đề về tăng trưởng kinh tế và phát hiện các phương pháp phân tách kinh tế tuồng như được quan tâm nhiều hơn. Giá chứng khoán luôn phản ứng kịp thời với những thông báo mới xuất hiện.
Đưa tin về sự kiện này. Ứng dụng lý thuyết về xác suất. Với dự báo về “bong bóng” trên thị trường nhà đất. Sau thời đoạn đầy sóng gió của nền kinh tế. Fama và Hansen cũng được trao giải. Lý thuyết kinh tế học hành vi của Shiller chưa thể đưa ra được lý thuyết mới và phương thức hiệu quả để giải quyết khủng hoảng hệ thống. Hy vọng giúp đối phó được với cuộc khủng hoảng tài chính hiện thời.
Bàn thảo với giới truyền thông. Theo ông. Công trình có giá trị thực tiễn cao. Có thể kể đến công trình đoạt giải năm 1990 của William Forsyth Sharpe (Mỹ) đã đặt nền tảng cho lý thuyết kinh tế tài chính về cơ cấu tài sản an toàn.
Vấn đề thông tin bất tương thích (asymmetric information) được các nhà khoa học nghiên cứu và có những phát hiện lớn. Mọi thông báo mà nhà đầu tư có thể biết được về một loại cổ phiếu hay trái khoán đều đã được phản chiếu trong giá của chứng khoán đó. Tả ở việc nhiều công trình đoạt giải xoay quanh các lý thuyết kinh tế mới như lý thuyết trò chơi.
Cho biết: “Nghiên cứu của họ đã ảnh hưởng sâu sắc tới lý thuyết thị trường tài chính hiện đại”. Tài chính thế giới vừa qua. Tờ Tribune.
Cho rằng lý thuyết thị trường hiệu quả của Fama biện minh cho phương thức tiếp cận thị trường tự do “có thể là căn do đẩy chúng ta vào cuộc khủng hoảng” (theo một học giả theo phái không ủng hộ giải Nobel). Như vậy. Nghiên cứu và phát hiện về các vấn đề của chính sách tiền tệ. Thời đoạn 1977 - 1985. Nhưng hoàn toàn có thể thấy trước được quá trình biến động trên diện rộng của giá các loại tài sản này trong một khoảng thời gian dài hơn.
Viện Hàn lâm Khoa học hoàng tộc Thụy Điển khi khen nghiên cứu của các nhà kinh tế đoạt giải.
Đã giúp ba giáo sư người Mỹ đoạt giải. Giúp định hình lại cách thức mà các nhà kinh tế và giới đầu tư trông coi về thị trường tài chính.
Nguồn: internet Ngày 14/10/2013. Đây là lần trước tiên một công trình nghiên cứu về tài chính. “Bong bóng tài sản” hình thành và “đẩy chúng ta vào cuộc khủng hoảng tài chính trong năm năm qua” - Shiller phát biểu trong bài phỏng vấn với hãng tin Reuters sau khi biết ông đã đoạt Giải Nobel. Phương thức nghiên cứu mới này được đánh giá sẽ trở thành phương tiện tiêu chuẩn trong nghiên cứu khoa học về giá tài sản và định hướng cho việc phát triển lý thuyết về đầu tư chuyên nghiệp hay hành vi của nhà đầu tư có tổ chức trên thị trường tài chính.
Trong 3 hoặc 5 năm tới”. Trong khi. Những hành vi không hiệu quả của thị trường. Làm “dấy lên những hoài nghi” trong công chúng đầu tư về những lý thuyết xưa nay vẫn ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của họ.
Lừng danh với Lý thuyết Thị trường Hiệu quả được xây dựng vào những năm 60 - 70 của thế kỷ trước. Giá cổ phiếu đã phản ảnh đầy đủ thông báo trên thị trường”. Đã xây dựng một phương pháp thống kê kiểm nghiệm các mô hình kinh tế.
No comments:
Post a Comment